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科创板上市委否决第二单!泰坦科技四大问题引关注

2019-11-07 11:42:21 | 春华新闻

继郭克·玉环之后,泰坦科技成为第二家在发行和上市审查阶段被董事会市委否决的公司。

9月26日,上海证券交易所公布了2019年上海市科委第25次审议大会的结果,同意宁波长阳科技有限公司将启动首轮,而不是上海泰坦科技有限公司

泰坦科技官方网站显示,该公司成立于2007年10月。公司主要通过自主研发、品牌运营、品牌代理和综合包装服务,为生物医学、新材料、新能源、化学、精细化学等领域的实验室提供全面服务,涵盖客户研发准备、研发流程、后期研发、生产质量控制等各个阶段。

关于市委重视这些问题

市委对泰坦科技提出的主要问题是:

一、“专业技术集成服务提供商”的定位问题及业务实质

审查结果公告显示,根据申请文件,发行人定位为“基于独立核心产品的专业技术集成服务提供商”。发行人每期主要业务收入的近50%在购买第三方品牌产品后直接对外销售;对于独立品牌产品,发行人采用oem模式。对于oem生产,发行人目前只有两个人负责oem制造商的现场流程指导和质量控制。有些产品在发卡行提供原材料后由oem制造商进行次级包装。有些产品是在oem制造商的成品直接购买并贴上标签后出售的。

市委科学委员会要求补充说明:(1)申请文件中提到的发行人“专业技术集成服务提供商”的具体含义;(2)应用文档中提到的“技术集成解决方案”在业务模式和运营结果中的体现。请保荐代表人就申请文件是否准确披露了“专业技术集成”的业务模式和业务实质发表意见。

第二,在产品和服务中使用核心技术

审查结果公告显示,根据申请文件,发行人的核心技术包括生产核心技术和技术集成服务核心技术。对于生产核心技术,由于产品的多样性,核心技术并不对应于单一的特定产品,这更多的体现在为客户提供有针对性的技术集成产品和服务上。至于技术集成的核心技术,主要包括用户信息收集与分析、智能仓储和物流技术,主要体现在发行人电子商务平台“探索平台”的运营上。

科学委员会市委要求进一步解释:(1)上述两种技术是如何在发行人的主要产品和服务中使用的,发行人的核心生产技术是如何反映在自身品牌产品的销售中的;(2)如何在外包第三方产品销售中体现发行人的核心技术;(三)上述两类技术先进性的具体体现和创新,以及在国内外发展水平中的地位;(四)申请文件中披露的“核心技术相关产品和服务收入比例”的依据;(5)在互联网、大数据和物流技术缺乏技术优势和技术领先的情况下,用户信息收集和分析等技术被认为是公司核心技术的基础。

三、部分产品实现国内替代,进口替代的基础上出现问题

审查结果公告显示,申请文件采用了打破外国巨头垄断、实现部分产品国内替代和进口替代等类似表述。

科学委员会的市委要求进一步解释:(1)市场地位相关支持证据的客观性;(二)除发行人外,是否有同类产品的国内制造商,如有,说明相关产品与发行人产品在质量、等级、类别和价格上的差异;(三)发行人相关产品与外国制造商数量上的一致是否可以作为发行人产品实现进口替代的依据。(4)在实现独立产品进口替代的情况下,技术集成第三方品牌收入占主营业务收入近50%的原因。

四、相关核心技术秘密保密、应用问题

审查结果公告显示,根据申请文件,发行人直接销售给终端制造商的特殊化学品,无论是独立品牌还是第三方品牌,都与其核心技术即材料配方技术直接相关,而公司由于自身及下游生产客户的商业秘密,尚未申请该技术本身或具体配方的专利。

中远董事会市委要求进一步解释:受技术秘密保护的材料配方核心技术与所有主要产品的oem生产方式之间的合理逻辑,相关产品是特殊产品还是一般产品,毛利率低的原因,第三方品牌如何使用发行方配方,配方是否有可能被逆向技术披露、破解或泄露, 相关技术秘密是否已经进入已知领域,是否会对公司的核心竞争力和可持续经营能力产生重大不利影响。

郭克·玉环采取第一种“拒绝形式”

9月5日晚,上海证券交易所公布了中远市委第21次审议会议的结果,同意JPT中远上市,不同意郭克玉环中远上市。

结果,郭克玉环成为第一家在发行上市阶段被市委科学委员会否决的企业。

针对这一否决,市委上层认为郭克玉环的主要商业模式是一个重大项目,但这种商业模式不是通过市场化获得的,收入来源主要由相关部门分配。关联交易的比重相对较高,但不能解释关联交易的价格是否公平。“郭克玉环不符合完全业务和直接面向市场的独立和可持续经营能力的要求”。另一方面,由于报告的财务数据与公司此前在北方证券交易所上市的数据存在显著差异,公司内部控制制度不完善,会计基础薄弱。

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